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原油:日內震蕩, 持續關注系統性下行風險
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原油:日內震蕩, 持續關注系統性下行風險
2022年05月26日    閱讀量:14297    新聞來源:國泰君安期貨  |  投稿

【國際原油】 

WTI 7 月原油期貨收漲 0.56 美元/桶,報 110.33 美元/桶;Brent 7 月原油期貨收漲 0.47 美元/桶,報 114.03美元/桶;SC2207 原油期貨收漲 6.40 元/桶,或 0.91%,報 708.00 元/桶。


【趨勢強度】

原油趨勢強度:0;

注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2 表示最看空,2 表示最看多瀝青網sinoasphalt.com。


【觀點及建議】 

昨夜,油價波動相對較小,維持震蕩市。EIA 庫存顯示北美供應依舊緊缺,但印度政府表示將繼續從俄羅斯購買廉價石油,抑制油價走強。過去兩周,在柴油裂解價差持續回落的同時北美汽油裂解價差的逆勢走強一度引發市場關注。由于前期汽柴比不斷調節下餾分油產量和汽油產率輪動,疊加北美 4 月以來對歐洲成品油的出口,北美汽油庫存持續下滑并造成了汽油的階段性強勢。但同樣值得注意的是,即便是供需格局相對更緊缺的汽油裂解在過去一周也出現了回落,或再次印證著終端需求的收縮以及海外經濟逐步進入衰退。因此,雖然從過去一周來看,WTI-Brent、WTI-Western Canada 等價差的強勢均反復印證著北美煉廠開工率持續提升下的原油供應緊缺。但同時,不斷新增的需求收縮信號需值得警惕,尤其是近期“猴痘”病毒在全球逐步擴散下引發的新一輪封鎖或加劇上述擔憂。另一方面,未來幾周仍需關注市場對俄羅斯能源出口停滯預期的修正。此項預期過去一段時間內不斷反復。從市場情緒的歷史波動來看,多頭思維向空頭思維的反轉往往就在一瞬間,諸多信號顯示前期供應緊缺利好極有可能證偽,短期需持續關注。


整體來看,過去一周市場供需面均有轉弱苗頭,尤其是市場短期也完全可能再次交易需求收縮。這種情緒近期在其他板塊已經充分醞釀,并且歷史上看往往以非常極端的節奏釋放,需要持續關注。長期來看,如果本輪油價深度回調,依舊存在逢低做多的好機會,低庫存、低供應下三季度均價仍有較高概率保持在高位。

數據及觀點來源:國泰君安期貨產業服務研究所
標簽:瀝青動態,原油市場
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